患者男，64岁，因“反复咳嗽、咳痰18年，活动后气促7年，间断下肢水肿1年，加重伴心悸、喘息2周”来诊。吸烟史30年。查体：口唇发绀，颈静脉怒张；桶状胸，双肺呼吸音低，散在干性啰音，双下肺可闻及湿性啰音；肝肋下2cm。慢性阻塞性肺病（COPD）低氧血症最主要的发生机制是（）。