当前学科:财务成本管理综合练习
  • 题目: 问答题

      计算题:某公司2011年的有关资料如下:
      (1)息税前利润800万元;
      (2)所得税税率为25%;
      (3)负债2000万元均为长期平价债券,利息率为10%,利息每年支付一次,本金到期偿还;
      (4)预期普通股报酬率15%;
      (5)产权比率为2/3;
      (6)普通股股数600000股(每股面值1元),无优先股。
      该公司产品市场相当稳定,预期无增长,所有盈余全部用于发放股利,并假定股票价格与其内在价值相等。假定不考虑筹资费。
      要求:
      (1)计算该公司每股收益、每股价格。
      (2)计算该公司市净率和加权平均资本成本。
      (3)该公司可以增加400万元的长期债券,使长期债券总额成为2400万元,以便在现行价格下购回股票(购回股票数四舍五入取整)。假定此项举措将使负债平均利息率上升至12%,普通股权益资本成本由15%提高到16%,息税前利润保持不变。试问该公司应否改变其资本结构(提示:以股票价格高低判别)?
      (4)计算该公司资本结构改变前后的利息保障倍数。

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