A在创立期，企业的资金需求很大，内部积累一般满足不了资金缺口，股利政策基本偏向于低股利甚至是零股利政策。

B在成长期，企业的经营风险大大降低，可以进行一定的负债融资

C在成熟期，再投资机会少，企业会提高股利支付率

D在衰退期，企业逐渐从行业中退出，资金来源主要是借款